机械行业周报:4月挖机销量超预期

时间:2018-5-12 16:14:00 来源:中国电机网 添加人:admin

  一周产业观察:4月挖机销量同比增长90%,超预期慧聪工程机械网5月4日消息,4月份共计销售挖掘机将有望达2.6w台左右,较去年同期1.4w台将实现90%左右增长,保持着高位增长态势。其中,国内销售约为2.4万台,同比增幅接近70%。

  4月份挖机销量延续了3月份的高增长,远超市场预期,当前时点,周期板块的预期差极大,焦点在于市场对于传统投资品的前景不乐观,而当期销售数据、近期的业绩都显示基本面的强劲。我们认为对于工程机械而言,需求韧性是有望超预期的,核心是更新需求的托底作用,这也是本来工程机械与2011年那一轮行情最大的不同之处,投资者担心的断崖式下跌发生的可能性较低,在需求中枢维持在高位的情况下,企业的资产负债表修复有充足的时间,越往后利润释放越充分;展望2018年,我们再次强调去年底以来的观点,今年的工程机械公司看点是利润率的弹性,在需求端增速钝化、资产负债表出清的背景下,利润率的弹性是最大看点。

  一周市场回顾:上周机械板块下跌0.28%,跑输沪深300指数,跑输创业板指数。

  本周核心观点:重点关注核电装备产业的投资机会,机器人核心零部件的进口替代机会。重点组合:杰克股份、浙江鼎力、艾迪精密、三一重工、康尼机电;晶盛机电、台海核电、北方华创、麦格米特、精测电子等。

  行业核心观点:周期机械:本轮复苏周期为更新周期,18年看点是利润率弹性经济增速换挡、经济结构调整,粗放式的产能投放时代已经结束,传统设备产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求,更新需求的特征是持续性较好、弹性有限。更新周期这是本轮周期机械的核心逻辑。

  从2017年底我们就强调,2018年的看点是利润率的弹性,核心原因是资产负债表需要时间来出清,基于信用销售的商业模式,工程机械企业的在产负债表需要出清,典型的指标为应收账款的下降,坏账计提拨备率的提升,因此需求复苏第一年企业业绩跟不上收入增速合情合理。展望2018年,在资产负债表出清之后,利润率的弹性将得到释放,在需求增速钝化的背景之下,利润率的弹性将成为主导股价的核心力量,这一点可能并不适用周期品的量价趋势逻辑,这也是2018年及以后的工程机械股票行情有别于2017年的特征。

暂时没有留言

我要留言
看不清楚,换一个
精彩推荐

机械行业周报:4月挖机销量超预期

锂、铜、镍、钴的产能问题会拖电动汽车的后…

工程机械板块潜力爆发 3只绩优股估值提升…

机械设备行业点评:全球新能源汽车产业联动…

本周资讯排行榜

1机械行业周报:4月挖机销量超预期

2锂、铜、镍、钴的产能问题会拖电动汽车的后腿吗?

3工程机械板块潜力爆发 3只绩优股估值提升潜力足

4机械设备行业点评:全球新能源汽车产业联动 装备与下游的国产龙头持续发力

5广山津达机械公司:精益求精为磁悬浮列车“造腿”

6机械设备行业日报:关注油气开采和煤化工机械设备板块

7全球炭黑巨头卡博特:全球气相二氧化硅和硅溶胶提价15%

8机械工业行业周报:贸易谈判结论有限 继续重视机械设备自主可控投资机会

9安泰科:中国4月锌产量增加,因冶炼厂结束维修

10中国氧化铝出口实现零突破 首批3万吨订单落户山东铝

更多>>视频分享